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11月23日

军工大利好,“航发三杰”要大涨!(水晶球牛人选股周赛254期名单)

作者 : admin | 分类 : 最新资讯 | 超过 3 人围观 | 已有 0 人发表了看法
原标题:军工大利好,“航发三杰”要大涨!(水晶球牛人选股周赛254期名单)

军工行情升温,今日重点分享华西军工推荐的航发三杰-----航发动力、航发科技、航发控制!

水晶球牛人选股周赛,选手们看好下周的新能源汽车产业链、资源股、化工股、芯片、军工题材。

华西军工: WS20发动机装配运20试飞点评,关注航发三杰-----航发动力、航发科技、航发控制

事件:

昨天WS-20版的运-20B首飞,大家都喜疯了。

综合中国网络图文消息,中国国产运-20重型运输机安装新型国产WS-20航空发动机实现首飞。根据网友公开的试飞照,有专业人士通过对比发现,此次试飞的运-20安装的发动机尺寸较现役运-20使用的D-30KP-2 / WS-18发动机要粗壮的多。一些内部消息亦证实,新型发动机就是WS-20。

点评:

建议关注航发动力、中航飞机、航发科技、航发控制、钢研高纳、图南股份、ST抚钢等。

一、预计十四五期间空军将实现三代动力自我保障

此次运-20换装的WS-20是基于WS-10的核心机研发的大涵道比涡扇发动机,相比于D-30KP-2 / WS-18,WS-20在推力、耗油率、推重比、涡轮前温度、寿命等指标上均有明显提高。据信WS-20的最大推力达到160KN,高于D-30KP-2的127KN和WS-18的132KN,推力的提升有利于提高运输机的运载能力;WS-20的巡航油耗率为0.57kg/(daN*h),低于D-30KP-2的0.71kg/(daN*h),耗油率的降低有利于提升运输机的航程。

WS-20的顺利换装,一方面解决了运-20的产能瓶颈,使其成为全状态版本;另一方面提高了运-20的运载能力和航程,对于运-20实现跨洲际远程飞行、中短程重载飞行有着重要意义。

如果运20确认换装了4发WS20,那么可以认为,WS20这款发动机已经进入研制尾声了,后面最多就是小修小改,很快会进入小批量生产阶段,这对运20的生产商中航飞机也有重大意义。

二、市场空间分析

航空发动机是典型的军民融合产品。在产业成熟期,国内军用航发的市场规模800亿元,民用航发的市场规模1000亿元,燃汽轮机的市场规模700亿元,合计市场规模2500亿元。

国内军用航发当前整体处于产品迭代换代的大周期。目前,WS-10太行系列发动机逐步成熟,关键指标千小时故障次数、平均无故障间隔时间或已超越进口俄制发动机。未来的3年是见证WS-10等国产发动机放量突破的新时代。

新增市场方面,我们预测未来歼-16、歼-20、运-20、直-20、L-15这几款重点型号新增发动机市场空间合计为2000亿元,假设15年内完成列装,则每年新增的航空发动机市场约为133亿元。

维护和替代市场方面,我们假设目前我国军用航空发动机总台数为800台,使用寿命10年,每台发动机价值量为3000万元,则每年维护和替代市场空间约为24亿元。两者合计每年新增市场空间约为160亿元,从十四五时期开始进入加速上升通道。

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三、高壁垒的硬核科技产业

国产航空发动机目前正处于从军用到民用的产业升级阶段,“自主可控”的压力很大,迫切性很强。发动机研制带有较强的“型号攻关会战”色彩,可以充分发挥体制优势,最终实现成功交付成功运营。

与国家集成电路产业投资基金类似,2017年启动的国家级“两机专项”(航空发动机、燃气轮机)预计投入资金支持达3000亿以上。此外,由于航空发动机投入大周期长风险高,一款发动机设计定型后,还须做大量的使用实验,发现潜在的可靠性问题,经历磨合期之后,才会生产定型,满足大批量装机条件。正因为如此,相关公司享有较高的估值溢价。

四、“航发三杰”分析

1、航发动力

航发动力集成了我国航空发动机整机的几乎全部型号,在产品的量价二维体系中最为稳定,将享受确定性溢价。公司主打的“太行”系列产品已在我国主战机型上大规模应用;涡轴、涡桨类产品亦全面列装我国军用直升机及中型运输机;涡喷类产品仍为我国早期型号军机提供稳定换发保障。未来随着几款重点型号发动机研制列装的加速,我国有望实现军机发动机全部国产化的愿景。此外在外贸方面,国产航发伴随国产战机走出去的可能性也在逐步增强。

受益未来军品定价激励约束机制。我国目前总装类军工上市公司的平均净利率大致在2.3%左右,分系统类军工上市公司平均净利率6.5%。洛马、GE等国外大型军工上市公司净利率均值为7.9%。航发动力2019年净利率水平为4.3%,在主机厂中排名靠前。保守预计,未来10年航发动力受益于军品定价规则改革,净利率从目前的4%左右提升一倍至8%的可能性较大,这将释放巨大潜在利润。

在完成市场化债转股后,航发动力轻装上阵,盈利能力快速提升。今年前三季度利润增速高达53%。预计公司2020-2022年营业收入分别为290.70、350.16和423.50亿元,实现净利润分别为13.10、16.05和19.50亿元,EPS分别为0.58、0.71和0.87元,市盈率分别为85X、69X和57X,维持“强烈推荐”评级。市值空间看2000亿以上。

2、航发科技

航发科技大股东成发集团已完成增资扩股,四川投资集团联合成都先进制造产业投资公司以及航发集团完成对成发集团的注资。2006年以来,公司全力回归“航空发动机主战场、主渠道”,研制的WS-18大涵道比航空发动机进展顺利。

从2006年开始仿制到2007年装机试飞,公司基于D-30KP-2仿制的WS-18型号正处于小批量生产交付的最后冲刺中。在WS-20定型之前,WS-18可能会在相当长的时间内担当起运-20、轰6、伊尔-76以及各类特种飞机发动机的任务。我们假设空军初期订购50架运-20,5-8年交付完毕。按照一架运-20配置4台发动机、备用4台发动机的比例计算,初期发动机订单400台,按照单价5000万元计算,WS-18的潜在市场容量高达200亿元,年均增加收入25-40亿元。市值空间看300亿以上。

3、航发控制

航发控制下属四个子公司,分别位于北京、西安、贵阳、长春,控制系统研究所(614所)在无锡。四家子公司按照涡喷、涡扇、涡轴、涡桨不同类型发动机的研制特点进行了分工,都属于机械液压及其他控制。614所主要以电子集成为主,互为补充支撑,形成有机整体。

发动机控制系统占发动机整机价值量的约15%左右,融合了气动、液压、电子、机械等技术。主要功能有二:一是控制,相当于人的大脑,对各种状态和工作模式进行控制;另一方面是发动机的心脏,通过控制系统进行自动供油调节。非航产品方面,公司聚焦控制系统核心技术发展,已延伸至汽车自动变速控制、坦克无极驱动控制、导弹、空间站控制等领域。

2020年前三季度,航发控制实现营业总收入24.3亿,同比增长17%;实现归母净利润3.3亿,同比增长30.8%。报告期内,公司毛利率为32.2%,同比提高3.5个百分点,净利率为13.7%,同比提高1.6个百分点。公司为对接"两机"专项所筹划的非公开发行正在积极推进中。

五、发动机高温合金材料分析

高温合金作为发动机的主要原材料,占发动机重量超过50%。目前我国高温合金年需求量在2~3万吨,其中进口占比在50%-60%,仅进口替代就有1万吨以上的需求增量。平均每吨23万元,国内市场空间约230亿元左右。除航空外,核电装备、汽车、天火箭发动机等对高温合金的需求都在逐年增长。

钢研高纳是高温合金国家队,公司换届后面貌焕然一新,努力嵌入航发集团产业链,与航发集团深度合作,目标是从高温合金企业转型为航空发动机零部件企业转型,对标美国精密铸件公司PCC(Precision Castparts)。公司并购节奏加快,自19年起进入40%以上的高增长阶段。预计未来三年公司将保持40%以上的年均增速。

图南股份是行业新秀,公司长期配合主机厂所,针对航空发动机新型号进行设计研发工作,深度参与和绑定型号研发测试试验流程,在部分产品供应上具有不可替代性,也形成了极高的产品壁垒。近年来,公司受益于航发集团鼓励社会化配套的政策,成长较快,已成为型号重点配套单位。

公司当前的优势产品是大型复杂薄壁结构件、管材和母合金。其中,GH4169高温合金用量占我国变形高温合金总用量一半左右;K4169合金是我国用于制备整体构件的等轴晶高温合金,目前已广泛应用到航空发动机整体铸造机匣上。公司新研发的750℃用新型高温合金母合金较原有K4169合金优势明显,目前已进行至地面试车考核阶段。我们认为公司在后续航发选材方面具备先发优势,有望进一步扩大市场份额。

根据公告,公司年产1000吨高温合金、年产3300件高温合金项目预计于2022年-2023年建成投产。建成后公司高温合金产能将达到2445吨,公司高温合金产品线也将扩充。预计公司未来三年复合增长在50%以上,后续年产1000吨的超纯净高性能高温合金材料项目也值得期待。预计公司今年净利润在1.5亿元左右,考虑到未来军品订单的快速增长,预计合理市值在150亿元以上。

妖股刺客V5:航运,我重仓出手了

作者简介:职业投资人

大盘已经在这里磨了5个月了,从近期的迹象来看,大盘在持续温和放量,指数也在慢慢上移,下周有望蓄势上攻了。

如果大盘要上攻,必然会有主攻的板块,我也一直在说大盘在等一个能够汇集人气的龙头板块,前期的热点轮动太快,也过于零散,都没有牛市的气质,始终在自己的情绪节奏中运行。

现在市场的主线还是周期股,周期股主要包括有色、煤炭、硅化工、航运,这些都是上半年没怎么动的方向,我认为后市有色、煤炭、硅化工还会继续轮动,而重点是在航运板块。

现在国外疫情严重,只有中国的生产和消费率先复苏,使得全球对中国供应链的依赖程度提升,从而造成对新造集装箱的需求快速提升,这种趋势在冬季会更为明显。集装箱一箱难求的局面越来越明显,这种状况有些像上半年的口罩和呼吸机,所以这个方向要重点注意,有望诞生下一只道恩股份。

本周我已经重点埋伏了航运板块,周五虽然开始启动,但是仍然还没有形成情绪一致性,中远海特、中远海控都完成了充分的换手,下周要重点注意能否开始继续加速。

航运板块受益于国外疫情的持续爆发,美国感染人数已经超过1200万,工业生产会继续收到影响,中国的自行车、跨境电商、医用器械也业绩暴增,这个方向都是有强逻辑支撑,会一直持续到国外疫苗大范围接种为止,而疫苗是很难短时间内普及的。这条线要注意的个股:上海凤凰、新日股份、朗姿股份、英科医疗。

而新能源汽车已经有些审美疲劳,埋伏盘已经非常多,能爆发的也只是偏门的个股,比如南方轴承、小康股份,这些票可参与度不高,情绪波动剧烈,现在已经高潮,只能是持股者的盛宴。

总之现在的行情仍然没有完全突破,都看好的方向还是要保持警惕,如果大盘放量上攻,那就要密切关注我上面说的龙头板块,会强者恒强。

周五操作:早盘连续加仓601919中远海控,我自己已经满仓海运板块,这是止盈晨曦航空和浩丰科技后的再一次重仓。

周末影响一周市场的10大消息(新股+点评)

1 金融委最新定调,严厉处罚各种"逃废债"行为

11月21日,研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。金融委成员单位有关负责同志参加会议。

会议要求,一是提高政治站位,切实履行责任。金融监管部门和地方政府要从大局出发,按照全面依法治国要求,坚决维护法制权威,落实监管责任和属地责任,督促各类市场主体严格履行主体责任,建立良好的地方金融生态和信用环境。二是秉持“零容忍”态度,维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为,严厉处罚各种“逃废债”行为,保护投资人合法权益。三是加强行业自律和监督,强化市场约束机制。发债企业及其股东、金融机构、中介机构等各类市场主体必须严守法律法规和市场规则,坚持职业操守,勤勉尽责,诚实守信,切实防范道德风险。四是加强部门协调合作。健全风险预防、发现、预警、处置机制,加强风险隐患摸底排查,保持流动性合理充裕,牢牢守住不发生系统性风险的底线。五是继续深化改革。要深化债券市场改革,建立健全市场制度,完善市场结构,丰富产品服务。要深化国有企业改革,提升运行的质量和效率。

2中国将履行承诺,努力让疫苗成为各国人民用得上、用得起的公共产品

3国办和银保监会联合出手,多家金融机构被通报

11月21日,在暗访督查中发现的多家金融机构违规向小微企业收取高额服务费,抬升企业综合融资成本的情况。

此次被“点名”的金融机构既有银行和保险机构,也有助贷机构,包括工商银行、民生银行、平安财险、平安普惠融资担保公司等,违规行为的类型主要包括在贷款中违规收取贷款承诺费、投融资顾问费等应减免费用,以及强制捆绑销售,收取高额服务费和代理手续费等,抬升了小微企业的综合融资成本。

4最新证券基金人员执业规范出炉!这类人才放宽入职门槛

证监会11月20日就《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法(征求意见稿)》(简称《管理办法》)征求意见,以提升证券基金行业人员管理和规范水平,促进证券基金经营机构合规、稳健运行。

证监会机构部相关负责人表示,随着行业的发展变化、“放管服”改革的持续推进,以及新《证券法》的发布实施,现行部分监管规则难以适应行业发展与监管的需要,有必要结合当前实际予以调整完善,制定统一的部门规章进行系统性规范,以提升证券基金行业人员管理和规范水平,促进证券基金经营机构合规、稳健运行。

5华晨集团遭证监会立案调查,这家券商也被"牵连"

近期,华晨集团有关债券违约,引起市场广泛关注。证监会已依法对其开展专项检查,根据检查情况,证监会于11月20日对华晨集团采取出具警示函的行政监管措施并决定对其涉嫌信息披露违法违规立案调查,对华晨集团有关债券的相关中介机构进行同步核查,严肃查处有关违法违规行为。

同日,上交所对招商证券出具警示函。经查,招商证券在承销,并担任“华晨汽车集团控股有限公司2017年非公开发行公司债券(第二期)”受托管理人期间,存在未能及时履行受托管理人信息披露职责、未能有效履行受托管理人信用风险管理职责等违规行为。

6这些股票纳入富时罗素指数!包括券商股、新能源车明星

富时罗素在官网公布了全球股票指数系列季度评审结果。此次评审中,国联证券被新纳入富时罗素旗舰指数系列-全球股票系列,港股、A股、海外上市ADS共计23只股票被纳入,包括新能源汽车公司理想汽车。

此次无A股股票被剔除,港股中马来西亚文件外包服务商公司C-Link Squared被剔除。

7美股三大指数小幅收跌,多只新能源汽车股创收盘新高

美东时间周五,美股三大指数小幅收跌,截止收盘,道指跌0.75%,报29263.48点;纳指跌0.42%,报11854.97点;标普500指数跌0.68%,报3557.54点。

个股方面,汽车类中概股表现强势,开心汽车涨逾100%,报6.06美元,多只造车新势力股价创收盘历史新高,其中小鹏汽车涨超12%,报53.89美元,市值一度超过400亿美元;理想汽车涨超3.7%,蔚来涨超1.6%。此外,业绩增速放缓,教育股跟谁学跌近8%,盘初一度跌近25%。

8证监会核发4家企业IPO批文

近日,证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请:舒华体育股份有限公司,西上海汽车服务股份有限公司,成都彩虹电器(集团)股份有限公司,思进智能成形装备股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。

9提示:本周共有9只新股申购

本周将有9只新股发行。分别为兰剑智能、友发集团、凯龙高科、兆威机电、新致软件、确成股份、兆龙互连、联泓新科、博迁新材。

10本周659.09亿市值限售股解禁,环比下降58.03%

数据显示,本周(11月23日—11月27日)共有47家公司限售股陆续解禁,合计解禁量87.71亿股,按10月30日收盘价计算,解禁市值为659.09亿元。

从解禁市值来看,解禁市值居前三位的是:浙商银行(44.61亿元)、山东出版(16.6亿元)、佛燃能源(2.85亿元)。

从解禁占比来看,解禁占比居前三位的是:山东出版(79.54%)、润禾材料(69.31%)、佛燃能源(51.26%)。来源券商中国

水晶球牛人选股周赛第254期高手及股票名单

本周柴孝伟 的连云港是RCEP题材,获得20.37%周涨幅。老怪中国 、凡高不凡 的惠云钛业最高周涨幅近30%。牛到成功工作室 、千红万紫A 的硅宝科技本周最高周涨幅达到25.57%。下周选手们看好新能源汽车产业链、资源股、化工股、芯片、军工题材。

汽车股、新能源汽车产业链本周被选手们重点看好,选中:柴孝伟的北汽蓝谷、小小初中生的阿尔特、小小初中生的富临精工、猎场勇士的鹏辉能源、均线上舞者的双林股份和金龙机电、梦中的天奇股份、股海勇进的鹏翎股份、专业挖坑三十二年的金银河和通合科技、随风飘扬2016的豪森股份、短线哥的国轩高科、小高中生的秀强股份和威唐工业、xdsyc1964的长安汽车、肥啾的许继电气、两个寂寞的福田汽车、耕樵牧渔的长鹰信质等个股。

资源股行情继续走强,关注:邓博士的闽发铝业、山郎的寒锐钴业和赣锋锂业、蒋家炯的西部矿业、清远李生的西藏矿业和云铝股份、广州京滨投资的中矿资源、柚子的嗅觉的云南铜业和云南锗业、jiangqr007的江西铜业、道氏投资的驰宏锌锗、聚缘的盛屯矿业等。

化工股受到涨价利好,关注:旷华的新安股份、皇马7号贝克汉姆的氯碱化工和中盐化工、赢海剑侠的鲁西化工和硅宝科技等。

芯片题材关注:旷华的中海达、小小初中生的思瑞浦、周炎峰的光力科技、那风吹过2013的卓胜微和兆易创新、看芸去的台基股份、国画院妖妖的晶方科技等。

军工关注老怪中国的图南股份、叶飞的航天发展、广州草根的航天电子和四创电子、梦中的亚光科技等个股。

券商:老怪中国的中金公司、山石资本的中信证券等。

名人组名单:

军工大利好,“航发三杰”要大涨!(水晶球牛人选股周赛254期名单)

精英组部分名单:

军工大利好,“航发三杰”要大涨!(水晶球牛人选股周赛254期名单)

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