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10月11日

财姥爷丨很多失败和失去,都是因为太急、太贪,想太多、想得到太多

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原标题:财姥爷丨很多失败和失去,都是因为太急、太贪,想太多、想得到太多

财姥爷丨很多失败和失去,都是因为太急、太贪,想太多、想得到太多

作 者 / 财姥爷

编 辑 / 小市妹

在国庆节A股休市的时候,港股美股光伏玻璃暴涨,我看报道说“10月份光伏玻璃供不应求加剧,光伏玻璃新单价格进一步上涨,供应紧张态势将持续至明年下半年”。姥爷关注过光伏板块吗?对光伏产业链的未来发展怎么看?

财姥爷:因为工作原因,很多行业我们都会有接触和了解,光伏也是。新能源发电是大趋势,而它目前在整体市场占比依然很低,未来非常值得期待。所以,我长期看好光伏产业,并相信长期投资会有不错的回报,但要谈当下的股票走势,实在不敢做判断。

如果是长期投资,在标的选择上,建议选择有领先技术和商业模式壁垒的公司。光伏过去基本是靠政策驱动、补贴起来的,而现在已经基本走到靠市场驱动的阶段。通俗地说,就是要在政策之外和其他发电拼成本,拼效益。谁家的成本更低,效益更好,谁就能赢得未来。

补充说明的是,相比光伏、风电,我个人还很看好储能产业里面有核心能力的公司。能源问题的解决,一个是转变能源方式,还有一个应该是提高使用效率,杜绝浪费。新能源发电,光伏、风能,包括水电,都还是要靠天吃饭,有一定的不确定性,把产能高峰时的电充分利用并储存起来,综合调剂比较关键。因此,我看好储能伴随新能源发展的大势所趋

A股每个交易日的时间只有4个小时,没有港股和美股长,我感觉没有让资金充分作用在市场,涨跌停制度也是让A股经常急涨急跌的重要原因,姥爷对目前A股的交易时间或者交易制度有什么想法吗?

财姥爷:如果你是长期投资者,是真正买好公司去等待它价值兑现的,其实不需要关注这些问题。有位著名投资人说过一句话,大意是,买好股票以后,锁在抽屉里。如果是短期炒作,时长其实也无关紧要。任何制度都不是完美的,都有两面性。还是建议回归到自己到底投什么这个问题上。

我有一个问题,对普通的散户来说,炒股票真的可以实现财富自由吗?市场经常出现10倍,甚至是20倍的股票,就算买到了,真正能拿住的有多少?这次赚了下次可能就会赔进去,您认为炒股票是运气的成分大不大?

财姥爷:如果经常炒股票,经常买卖,可能比较难。如果选对公司,跟着公司的价值周期去低买高卖,是有机会的。市场经常出现的10倍,20倍,大概有两种,一种是短期炒作的妖股,一种是长期靠公司成长的白马股。前一种靠运气,后一种靠本事。前一种,的确有可能既拿不住,也会拿住了没及时卖又赔回去。但如果你买的是长期白马股,真正相信公司的长期价值,就能够拿得住。白马股大多是靠时间涨出来的,靠公司的业绩成长涨起来的,不会急涨,也不会急跌,即便急跌,有价值支撑,也终会价值回归。

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总结就是,选对公司,给足够长的时间。有人会问,这个时间可以有多长?节前在海南开会,马老师说了一个观点,我深受启发。他说,所谓的未来不是看未来两三年,而是看二三十年。你要去想二十年、三十年是什么样子。如果是投资产业变换,很多伟大公司真的是可以投二十年、三十年的,而且也要二十、三十年才拿得到最大的成果。无论是传统行业、新兴行业,差不多都是这样。我们普通人要看那么远,是不太可能,但如果是要投资,而不是投机,的确应该要用更长的时间。我们很多失败和失去,都是因为太急、太贪,想太多、想得到太多。我们经常觉得“快”是一种本事,“能搞大”是一种本事,“有雄心”是一种本事。但我这么多年看下来觉得,可以快的能够去慢,可以搞大的能够从小搞起,有雄心的能够按住自己有耐心,是更大的本事。

现在监管层正在加速资本市场的改革,科创板、新三板精选层、创业板注册制,未来还有可能取消涨跌停限制,市场逐渐向国际靠拢。目前来看,A股仍然是以炒作、投机为主,我认为这对于真正研究产业,研究公司的人来说是不公平的,您认为未来A股会不会过渡到以“价值投资”为主导呢?

财姥爷:也是在海口开会时,我问过中金公司前总裁朱云来先生一个问题。

我的问题是,“这两年都有一种讨论,房地产的时代基本上告一段落了,资本市场的新时代来了,甚至说股市会取代房地产成为未来居民财富的蓄水池,您对这样一种看法是怎么看的,对这两个市场未来的趋势是怎么看的?”

我觉得,朱先生给我的回答,可以借用来回答您这个问题。朱先生的回答是:

“这也是很经典的问题,从一般性来讲,房地产在中国会有一个长足的发展,如果做系统的统计,比如统计局年鉴里有每年竣工的面积,发展比我们看的产值曲线还快,确实是一个高速发展的过程。如果你用人均面积来说,这个数字其实也在迅速增加,现在人均面积在40平米以上了。上次我也看有一个估计说中国房地产有450万亿的规模,后来我就看了一下统计,如果按照城镇居民的住宅面积,大概就有四五百亿平米,如果按照统计局每年的价格,差不多现在到了一万出头,乘上450亿呢,是这么算出来的。这个算法也有一些问题,行业只能这么算,没有办法,理解上也有问题,房产交易一万块只是今年新增的5亿平米,并不是500亿平米在交易。按照价格来算,只要新增的5亿在涨,所有的面积都乘上这个价格,就显得很大。

从这个概念上来讲,既然有快速的增长,人口是有限的,其实中国现在平均每年人口增长只有0.5%,连1%都不到。但是,你的住房面积普遍是10%的增长,连续十几年,也就是说,你总有一个相对完成的程度。当足够用了,就需要有一定的调整,这是市场自然,你少的时候大家来追求,逐渐够了,那就平缓了。

股票总体来讲,你仔细想一想,如果按照我们对股票的基本预见,是企业盈利能力的体现,企业又是所有经济里最重要的活跃经济成分,它不断在创造价值。所以从长远来讲,如果你有一定的淘汰机制,留下来的都是好企业,显然应该投资它们。中国的股票市场算是初级阶段,还有很多问题没有完成解决,股票是不是在良性架构里,我们是不是有监管、政策等问题需要进一步完善,股票市场应有的客观规律是什么,如何真正地反映出市场的价值。我觉得这些方面还可以有改进的空间。

如果从未来增长潜力来讲,股市应该是一种最终的投资工具,相比之下,它的风险比较大。债券也是很重要的基础,房地产在正常的增长过程中,跟个人的生命周期是相关的。从年轻的时候挣钱,积累多了以后,买了房子。随着未来经济的发展,未来的人收入更多了,他们去买房子,房价有一个自然提升的过程,这是不同的投资点。我想,比较根本的角度还是企业的盈利能力,企业的活力在真正创造价值,因此投资企业的股票应该是一个很重要的,长远来讲是唯一驱动力,核心价值增长的方式。”

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